Важно понимать, что инверсия кривой не вызывает рецессию. Это не причинно-следственная связь, а индикатор того, что рынок видит нарастающие проблемы. Механизм работает следующим образом: обычно центральные банки повышают краткосрочные процентные ставки, чтобы охладить перегретую экономику и сдержать инфляцию. Когда ФРС или другой центробанк слишком агрессивно повышает ставки, экономика начинает задыхаться под тяжестью дорогих кредитов. Компании сокращают инвестиции, потребители меньше берут в долг, экономическая активность падает.
Долгосрочные облигации в такой ситуации растут в цене (а доходность, соответственно, падает), потому что инвесторы ожидают, что центробанк скоро развернется и начнет снижать ставки для борьбы с рецессией. Краткосрочные же ставки остаются высокими, пока центробанк не завершит цикл повышения. Результат — инверсия.
Кризисы. Как зарабатывать, когда экономики рушатся
·
Карлос Тейлор
