Принимать решение о продаже всегда сложно. Проблема в том, что в реальной жизни почти во всех случаях приходится принимать решение, основываясь на неполной информации. Собрать исчерпывающую практически всегда нереально.
Для долгосрочного инвестора биржевые котировки: а) отправная точка для анализа, б) возможность понимать реальную цену сегодняшней купли-продажи. Для всего остального лучше забыть о фондовом рынке и акцентировать свое внимание на более фундаментальных вещах: результатах деятельности компании, дивидендной доходности и других важных параметрах деятельности компаний, акциями которых вы владеете или планируете владеть.
Шаг 1. Начать сберегать хотя бы 5–10 % своих ежемесячных доходов.
Шаг 2. Создать «подушку безопасности», равную 3–6-месячной норме расходов.
Шаг 3. Приступать к инвестированию — деньги должны начать работать на вас.
Однако чем короче срок инвестиций, тем меньше преимуществ имеют вложения в ценные бумаги по сравнению с банковскими депозитами. Если вы знаете, что эти деньги вам понадобятся через 6–12 месяцев, то стоит отнести их в банк. На фондовый рынок рационально приходить, когда вы твердо решили, что эти деньги без чрезвычайных обстоятельств не понадобятся пару-тройку лет
чем заключается важность индекса Мосбиржи для инвестора
Индекс Мосбиржи является своеобразным индикатором. На нем строится политика многих отечественных ПИФов. Инвесторы внимательно следят за изменением индекса, который напрямую влияет на капитализацию ведущих компаний.
Чаще всего индекс Мосбиржи используется инвесторами для прогнозирования поведения рынка и технического анализа. На графике можно проследить закономерности и спрогнозировать будущее движение рынка.
обстоятельстве кредитное плечо кратно умножает ваши убытки. В ситуации с кредитом от брокера это ведет к маржин-коллу — требованию от брокера пополнить счет денежными средствами (в противном случае брокер продаст вашу позицию, под залог которой осуществлялся кредит). Очевидно, что такая продажа произойдет в момент, когда акции упали. То есть в самый невыгодный для вас.
Шестое. Опасно увлекаться одним видом вложений. По-«народному» типичная ошибка — «сложить все яйца в одну корзину». Как мы уже знаем, другими словами это будет называться «отсутствие диверсификации». Для безопасного инвестирования на фондовом рынке желательно наличие в портфеле не менее 10–15 эмитентов (из не менее пяти разных областей экономики).
Седьмое. Опытные люди справедливо говорят, что лучшее время для инвестирования всегда бывает вчера. Но и сегодня — тоже неплохой момент. Главное, чтобы у вас были средства. В инвестициях время делает столько же, сколько и деньги. Самая большая ошибка, какую только может сделать начинающий инвестор, — это откладывать инвестиции на потом, на когда-нибудь. И самая страшная форма этой ошибки — так и не начать инвестировать никогда.
Восьмое. Очень-очень рискованно приходить на биржу, не имея финансовой «подушки безопасности» — 3–6-месячной нормы расходов на случай внезапных проблем. Без этого ваши инвестиции в акции становятся авантюризмом. В любой момент вы можете сами себе организовать визит Дяди Коли — маржин-колл — в самой неподходящей ситуации (см. раздел 1.3 «Основные термины и понятия: с финансового на общечеловеческий»). Минимальный горизонт инвестирования в ценные бумаги составляет пару-тройку лет, рациональный — не менее чем лет пять, совсем разумный — лет десять и более. А без аварийного запаса денег горизонт в 10–15 лет, на котором акции чаще всего хорошо растут, может внезапно оборваться, и
опционы, структурные продукты, варранты и т.д. Начинающим разумно иметь дело только с акциями и облигациями. Причем на срок не менее трех лет.
Второе. Новичкам очень опасно заниматься спекуляциями. Не обязательно становиться фанатиком стратегии «купи и держи». Но если, имея опыт менее трех лет, вам очень хочется спекулировать, то стоит хотя бы выбирать для спекуляций только такой инструмент, которым нестрашно будет владеть вдолгую. Старая биржевая пословица гласит: «инвестиция — это неудавшаяся спекуляция».
Вот если ну очень чешется/хочется поиграться/поспекулировать, то и выбирайте для этого инструменты, на которых «не больно» ошибаться, — дивидендные «голубые фишки». Или акции «из индекса». Тогда в случае ошибки самое плохое, что с вами случится, — вы просто останетесь владельцем акций одного из крупнейших предприятий в стране. Поверьте, для 99 % новых спекулянтов это очень-очень неплохой результат.
Третье. Кроме спекуляций, к «неразумным действиям» однозначно относятся слишком частые сделки (в апофеозе — ежедневная/еженедельная торговля). Кроме всего прочего, это ведет к дополнительным потерям на комиссионных брокеру.
Четвертое. Не стоит поддаваться эмоциям и продавать падающие акции с фиксацией убытка. Если вы купили «голубые фишки» или акции «из индекса», зачем вам превращать «бумажный» убыток в реальный? Не спешите, в абсолютном большинстве случаев они подрастут. Иначе, скорее всего, вы будете постоянно пребывать в состоянии «счастливого трейдинга» (см. главу 7 «Охотники и фермеры на фондовом рынке»).
Пятое. Очень-очень опасно использование не своих денег — кредитного плеча от брокера или иным образом полученных заемных средств. Это путь в тупик. При любом непредвиденном обстоятель
Дисциплина — основа успеха. Именно это правило считает своим основным секретом У. Баффет. По его мнению, умение твердо следовать намеченной цели и противостоять соблазну необдуманных рисков — главное качество успешного инвестора. В то же время можно порекомендовать учитывать несколько важных обстоятельств.
Первое. Начинающим не стоит увлекаться никакими сложными инструментами. Им не нужны шорты, фьючерсы, форварды, опцио
Закономерность 1. Падения (коррекции) на рынке — это одно из его естественных состояний. Снижение на 15–20 % для российского рынка может считаться коррекцией, и за примерно 25 лет это случалось чуть меньше 40 раз, то есть примерно раз в год или полтора. В среднем снижение длится меньше 2,5–3 месяцев (60–65 дней).
Закономерность 2. Только каждое 5–6-е падение превращается в «медвежий» рынок. Когда рынок падает, у новичков или слишком нервных спекулянтов появляется великий соблазн продать все свои акции. Но едва ли это действие будет правильным. Конечно, рынки падают быстрее, чем растут. Однако если вы в момент падения продадите свои активы, то, скорее всего, не будете участвовать в новом росте рынка. Ведь около 80 % всех падений являются краткосрочными явлениями. И, приняв решение продать часть или все активы, вы лишаете себя возможности полноформатно быть в долгосрочной фазе роста рынка.
Закономерность 3. Примерно каждые пять лет рынок надолго падает, но его падение временно. В период кризиса часто кажется, что это конец света и роста не будет никогда. Но, несмотря на все перемены, циклические кризисы, как и 200 лет назад, неизменно приходят раз в десяток лет и, что очень важно, так же неизбежно уходят (см. также раздел 14.3 «Кризисы, спады и ваши действия»). И после каждого падения наступает рост. Спады/подъемы, как времена года,
бывает. Причины исключения из торгов могут быть разными (см. раздел 2.2 «Самые популярные вопросы о фондовом рынке»). Помимо делистинга, биржа может временно прекратить торги бумагами. Чаще всего такое происходит в связи с корпоративными событиями либо по требованию регулятора — в случае подозрений на нарушение правил торгов или корпоративного управления. В России также применялась практика прекращения торгов акциями банков, отправляемых на санацию.
Что же делать, если по вашим акциям планируется делистинг? Все зависит от причины, по которой акции компании покидают торги. Самый плачевный вариант — если компания становится банкротом. Тогда владельцы акций получают причитающиеся им средства в последнюю очередь — после того как компания расплатится по всем долгам. В таких случаях инвесторы могут потерять значительную часть вложенных средств — после оплаты долгов у компании часто почти не остается имущества для расчетов с акционерами.
В большинстве случаев лучше всего продать акции до исключения их из биржевых торгов — как только станет известно о готовящемся делистинге. Чем раньше продать такие бумаги на бирже, тем больше можно за них выручить. Новость о делистинге спровоцирует распродажи бумаг, и их стоимость будет падать. Так что с продажей этих акций стоит поспешить и вложиться в другие бумаги. Одна из таких возможностей — дождаться оферты. Когда компания добровольно покидает биржу, делистингу предшествует оферта, по которой желающие смогут продать свои акции по цене не ниже средневзвешенной цены торгов бумагами за последние шесть месяцев.
здорового и прибыльного бизнеса. Дивиденды также обеспечивают наши персональные пенсионные фонды, наш пассивный доход. Поэтому сокращение потока дивидендов — эти сильный удар для долгосрочного дивидендного инвестора. Например, есть компания «Татнефть». В свое время многие покупали ее из-за хороших дивидендов. Так было несколько лет. Затем выплаты очень резко сократились. Подобное может стать причиной для продажи, поскольку противоречит тому, зачем вы это покупали.
Многие инвесторы сразу же продают акции после того, как было объявлено о сокращении дивидендов. Но это не всегда правильно. Во-первых, лучше выйти из бумаги до того, как произошло сокращение дивидендов. Нужно оценивать риск снижения дивидендов, анализировать наиболее важные финансовые показатели компании (коэффициенты выплат, уровень долга, недавний рост прибыли и т.д.). Это поможет сохранить доходность на запланированном уровне. Во-вторых, надо понять долгосрочность этого явления. То ли это эпизод в жизни компании, то ли фундаментальная смена тренда и реально «бумага испортилась».
Изменение вашей оценки долгосрочных перспектив компании. Бывают ситуации, когда у компании меняется главный акционер — реальный хозяин. Например, относительно недавно основатель сети «Магнит» продал свою компанию ВТБ. Подобные события могут кардинально менять вашу оценку перспектив компании. Могут быть и иные ситуации, заставляющие задуматься о будущем того или иного бизнеса.
В том случае, когда причина, почему вы купили акции, более не действует, нужно переосмысливать перспективы этой компании, основываясь на свежих данных. И действительно продавать, если новый образ будущего вам реально не нравится.
Делистинг — уход компании с биржи. Это бывает не так часто, но
