Опасные игры с деривативами: Полувековая история провалов от Citibank до Barings, Societe Generale и AIG
Лоран Жак

Toʻliq oʻqish va tinglash

Bepul parcha

Kitob haqida Taassurotlar6 Iqtiboslar206 Oʻqiyapti1.5K Javonlarda

О чем

О том, что сложность деривативов — это не более чем миф. Автор предлагает читателю «гранд-тур» по миру финансового инжиниринга и производных инструментов. Но эта книга — не очередной учебник по производным финансовым инструментам. Речь в ней идет о крушениях компаний финансового и нефинансового сектора, она показывает, как непрофессиональные действия и злоупотребления с деривативами приводят к краху.

Особенности

— В книге вы найдете не только анализ различных деривативов, но и захватывающие рассказы о том, как злоупотребление ими повлияло на финансовый рынок в целом.
— Каждая глава посвящена одному крупному инциденту. Вначале приводится описание событий, а затем — анализ финансовых схем, лежащих в их основе.
— В книге много ярких примеров и познавательных авторских отступлений, объясняющих различные аспекты работы с деривативами и функционирование финансовой системы в целом.

Для кого

Для финансовых менеджеров, банкиров, трейдеров, аудиторов, представителей регулирующих органов, а также всех, кого интересуют инвестиционно-банковский сектор и работа на финансовом рынке.

Инвестиции Бизнес Виртуальный рассказчик

Huquq egasi: Альпина Диджитал

nashriyot: Альпина Паблишер

tarjimon: М. Черноглазова

Qogʻoz sahifalar: 504

Oʻxshash kitoblar

Майкл ЛьюисFlash Boys: Высокочастотная революция на Уолл-стрит

Джон КейнсОбщая теория занятости, процента и денег

Джек ШвагерТаинственные маги рынка: Лучшие трейдеры, о которых вы никогда не слышали

Милтон ФридманКапитализм и свобода

Вадим Цудикман, Сергей ИзрайлевичОпционы: Разработка, оптимизация и тестирование торговых стратегий

Терри БернхемПодлые рынки и мозг ящера: Как заработать деньги, используя знания о причинах маний, паники и крахов на финансовых рынка

Бартон БиггсИстория инвестиционных стратегий: Как зарабатывались состояния во времена процветания и во времена испытаний

18+

Майкл МобуссинБольше, чем вы знаете: Необычный взгляд на мир финансов

Нассим Николас ТалебДинамическое хеджирование: Управление риском простых и экзотических опционов

Питер ЛинчПереиграть Уолл-стрит

Джек ШвагерВеликие маги хедж-фондов: Трейдеры, которые не проигрывают

Ждан СтерлингФундаментальный анализ без границ. Крипта, акции, форекс

18+

Джек ШвагерНовые маги рынка. Создайте свою уникальную стратегию с помощью лучших трейдеров

Роберт ШиллерНарративная экономика. Новая наука о влиянии вирусных историй на экономические события

Асват ДамодаранИнвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов

Эдвин ЛефеврВоспоминания биржевого спекулянта

Штаффан НётебергОпционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли

Йозеф ШумпетерДесять великих экономистов от Маркса до Кейнса

Ларри УильямсСекреты торговли на фьючерсном рынке: Действуйте вместе с инсайдерами

Кеннет Ли, Ник АнтиллОценка компаний: Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО

Oʻqib boʻldingizmi? Fikringiz qanday?

👍👎

Taassurotlar6

Кирилл Шевкуновtaassurotlarni ulashish4 yil oldin

👍Tavsiya etaman

Истории провалов куда полезнее историй о успешном успехе

1 kishiga yoqdi

Fikr bildirish

Руслан Матягинtaassurotlarni ulashish8 oy oldin

👍Tavsiya etaman

Fikr bildirish

ruslan gadzhievtaassurotlarni ulashish11 oy oldin

👍Tavsiya etaman

Fikr bildirish

Iqtiboslar206

Джон Р.iqtibos olmoqda9 oy oldin

Фьючерсы, или фьючерсные контракты, являются близкими родственниками форвардов, однако имеют существенные отличия. Фьючерсы — стандартные контракты, их объемы и сроки поставки устанавливаются организованной биржей.

1 kishiga yoqdi

Fikr bildirish

Удалённый аккаунтiqtibos olmoqda8 yil oldin

Любая агрессивная спекулятивная стратегия основана на убеждении, что рынок можно обыгрывать, и не просто время от времени, а постоянно. Это противоречит гипотезе эффективного рынка, гласящей, что фьючерсные цены являются лучшим предиктором будущих спотовых цен

1 kishiga yoqdi

Fikr bildirish

Кирилл Саблеевiqtibos olmoqda1 kun oldin

Вставка С. Оценка форвардных валютных курсов и теория паритета процентных ставок. В отличие от спот-курсов, форвардные курсы не ограничиваются лимитами центрального банка и определяются, прежде всего, процентными ставками согласно теории паритета процентных ставок. Приведем пример. Финансовому директору Fidelity Investment, фонда денежного рынка, необходимо инвестировать $100 млн на 360 дней. В соответствии с уставом фонда, средства должны вкладываться в ценные бумаги с очень низким риском, например в годовые казначейские ноты США с доходностью 4% и/или казначейские ноты Великобритании, известные как гилты, с таким же сроком погашения и доходностью 6%. Более высокая доходность вложений в фунтах очень привлекательна, поскольку предполагает получение дополнительного процентного дохода в размере $2 млн. Однако это справедливо при условии, что спот-курс доллар/фунт остается неизменным, на уровне $2,80. В противном случае разница процентных ставок может быть полностью или частично ликвидирована обесценением фунта до 2%. Итак, наш финансовый директор может сравнить доходность вложений на внутреннем рынке (без кредитного и валютного рисков), которые приносят $100 000 000 × (1 + 0,04) = $104 000 000, с более высокой доходностью вложений в фунтах. Для реализации преимущества более высокой доходности вложений в фунтах нужно сделать следующее: 1) купить фунты по спот-курсу в сумме $100 000 000 / 2,80 = £35 714 000; 2) разместить полученные фунты под 6% для получения через 360 дней £35 714 000 × (1 + 0,06) = £37 857 000; 3) зафиксировать стоимость вложений в фунты в долларах, продав форвардный контракт на основную сумму вложений в фунтах с процентами по форвардному курсу F = 2,7475, чтобы гарантированно получить через 360 дней £37 857 000 × 2,7475 = $104 012 000. Фактически, решение о вложении средств принимается на основе сравнения двух возможных вариантов инвестирования. В данном случае налицо небольшое преимущество при инвестировании в фунты. В целом, если доходность покрытых вложений в фунтах выше, краткосрочный капитал мигрирует из Нью-Йорка в Лондон. При этом в США возникает повышательное давление на процентные ставки и спот-курс доллар/фунт, а в Великобритании — понижательное давление на ставки и форвардный курс. Это давление действует до тех пор, пока доходность обоих вариантов инвестиций не сравняется. Такое состояние равновесия называется паритетом процентных ставок[25]. Говоря более формализованным языком, теория паритета процентных ставок устанавливает очень простую взаимосвязь между внутренними (i) и иностранными (i*) процентными ставками, спотовыми (S) и форвардными (F) курсами: (1 + i) = (1 / S) × (1 + i*) × F или F = S (1 + i) / (1 + i*). Следует понимать, что даже при жестком регулировании спот-курса форвардный курс определяется дифференциалом процентных ставок (i — i*), и при равновесии он установится на уровне: F = 2,80 [(1 + 0,04) / (1 + 0,06)] = 2,7472. Этот курс находится ниже минимального предела $2,78 для спот-курса. Очевидн

Fikr bildirish