Взаимосвязь между активами, обязательствами и акционерным капиталом компании определяется следующей простой формулой:
Активы = Обязательства + Акционерный капитал.
Активы компании состоят из краткосрочных оборотных активов, которые оборачиваются не более чем за 12 месяцев, долгосрочных основных фондов, инвестиций и прочих активов.
Обязательства компании состоят из краткосрочных и долгосрочных обязательств. Как видно из балансового отчета Microsoft, компания долгосрочных обязательств на 30 июня 2003 г. не имела, а сумма краткосрочных составляла $14 млрд.
Акционерный, или собственный, капитал состоит из привилегированных и обыкновенных акций, а также нераспределенной прибыли. Отношение собственного капитала к количеству находящихся в обращении акций называется балансовой стоимостью (book value) компании. Например, на 30 июня 2003 г. балансовая стоимость одной акции Microsoft:
Как видим, найденное значение балансовой стоимости одной акции Microsoft существенно отличается от ее рыночной стоимости — $5.33 и $26.88 соответственно. Таким образом, то, что стоит по балансу чуть выше $5, рынок оценивает дороже более чем в 5 раз. Такое расхождение между балансовой и рыночной оценками характерно для подавляющего большинства акций на практически всем временном промежутке торговли ими. Как правило, балансовая стоимость меньше рыночной. Хотя бывает, что рыночная цена акций оказывается меньше их балансовой стоимости, т.е. акции являются недооцененными.
Активы = Обязательства + Акционерный капитал.
Активы компании состоят из краткосрочных оборотных активов, которые оборачиваются не более чем за 12 месяцев, долгосрочных основных фондов, инвестиций и прочих активов.
Обязательства компании состоят из краткосрочных и долгосрочных обязательств. Как видно из балансового отчета Microsoft, компания долгосрочных обязательств на 30 июня 2003 г. не имела, а сумма краткосрочных составляла $14 млрд.
Акционерный, или собственный, капитал состоит из привилегированных и обыкновенных акций, а также нераспределенной прибыли. Отношение собственного капитала к количеству находящихся в обращении акций называется балансовой стоимостью (book value) компании. Например, на 30 июня 2003 г. балансовая стоимость одной акции Microsoft:
Как видим, найденное значение балансовой стоимости одной акции Microsoft существенно отличается от ее рыночной стоимости — $5.33 и $26.88 соответственно. Таким образом, то, что стоит по балансу чуть выше $5, рынок оценивает дороже более чем в 5 раз. Такое расхождение между балансовой и рыночной оценками характерно для подавляющего большинства акций на практически всем временном промежутке торговли ими. Как правило, балансовая стоимость меньше рыночной. Хотя бывает, что рыночная цена акций оказывается меньше их балансовой стоимости, т.е. акции являются недооцененными.
